Arten von Forex-Brokern. A-Book und B-Book

2025.09.02 2024.03.13 Arten von Forex-Brokern. A-Book und B-Book

Oleg Tkachenkohttps://de.liteforex.eu/blog/authors/oleg-tkachenko/

Um erfolgreich zu handeln, ist es wichtig, den Unterschied zwischen den verschiedenen Arten von Forex-Brokern zu kennen.

Viele Broker treten als ECN-Broker auf (das A-Book-Modell). Aus ihren Handelsbedingungen geht jedoch klar hervor, dass sie nicht an das elektronische Kommunikationsnetzwerk angeschlossen sind.

Andere Broker bezeichnen sich als STP und sind in Wirklichkeit gewöhnliche Handelsplätze oder Verkaufsstellen. Ein B-Book-Verkaufsschema muss nicht immer ein Betrug sein. Sie sollten also keine übereilten Entscheidungen treffen.

In diesem Artikel geht es um die verschiedenen Arten von Modellen der Auftragsverarbeitung. Ich erläutere A-Book und B-Book Modelle, den Unterschied zwischen ihnen und warum das B-Book nicht immer schlecht ist. Außerdem lernen Sie den Unterschied zwischen DD- und NDD-Brokern kennen und werden mit den Unterarten der NDD-Orderabwicklung vertraut gemacht - STP, ECN, DMA und MTF. Diese Informationen werden Ihnen hoffentlich helfen, einen zuverlässigen Broker auszuwählen.

Welche Arten von Forex-Brokern und Modellen zur Auftragsausführung gibt es?

Haben Sie sich jemals Gedanken darüber gemacht, wie Devisengeschäfte ausgeführt werden? Vom Standpunkt des Traders aus betrachtet, sieht es ganz einfach aus. Sie brauchen nur auf die Schaltfläche zu klicken, um einen Auftrag zu eröffnen, woraufhin eine Bestätigung der Transaktion auf dem Bildschirm erscheint.

Wer ist jedoch die Gegenpartei für diesen Handel? Wird der Handel überhaupt ausgeführt? Was bestimmt die Ausführungsgeschwindigkeit der Transaktion?

Es gibt zwei Arten von Broker-Geschäftsarten, A-Book und B-Book. Diese beiden Modelle übertragen die Kundenaufträge auf völlig unterschiedliche Weise an den Interbanken-Devisenmarkt.

Außerdem verwenden die Modelle A-Book und B-Book je nach Untertyp (MM, NDD, STP, ECN, DMA, MTF) jeweils unterschiedliche Technologien zur Auftragsausführung.

Zudem verfügen sie über unterschiedliche Funktionsweisen: ECN-Systeme und MTF-Systeme.

Lassen Sie uns all diese komplexen Abkürzungen erkunden. Es wird nicht einfach sein, aber durchaus informativ!

A-Book und B-Book-Modelle für die Bearbeitung von Kundenaufträgen

Um eine Transaktion durchzuführen, bedarf es einer Gegenpartei am Devisenmarkt. Wer einen Vermögenswert kauft, muss ihn auch verkaufen. Die Modelle A-Book und B-Book sind unterschiedlich in Bezug auf die Gegenpartei und deren Herkunft:

• A-Book-Broker geben die Handelsaufträge an den Liquiditätsanbieter weiter, der sie dann an den Interbankenmarkt weiterleitet. Die Erträge des Brokers bestehen aus Provisionen für ein festes Geschäftsvolumen (in der Regel für 1 Lot) oder einem Preisaufschlag auf einen Spread. Der Broker fungiert bei diesem System nur als Vermittler; die endgültige Gegenpartei des Geschäfts ist ebenfalls ein Trader, dessen Gegengeschäfte auf dem Interbankenmarkt oder bei einem Liquiditätsanbieter getätigt werden.
• B-Book-Broker wickeln die Aufträge ihrer Kunden intern ab und fungieren als Market Maker. Ein externes Liquiditätsnetzwerk gibt es nicht, da der Makler die Geschäfte selbst abwickelt. Das B-Book-Modell wird auch als Klitsche bezeichnet, aber ganz so einfach ist es nicht.

Beim A-Book-Modell gibt es keinen Interessenkonflikt. Der Broker ist nur ein Vermittler bei der Erbringung von Finanzdienstleistungen. Er profitiert davon, wenn der Trader sein Handelsvolumen und seinen Umsatz erhöht, da die vom Broker erhobene Provision ebenfalls steigt.

Das Modell der B-Bücher wird oft mit Betrug in Verbindung gebracht, da der Broker als Gegenpartei auftritt, um den Auftrag des Traders auszuführen. Selbstverständlich entsteht ein Interessenkonflikt, denn der Broker ist nicht nur ein Vermittler, sondern auch eine Gegenpartei. Deshalb könnte das Unternehmen im Terminal nicht börsennotierte Kurse einstellen, die Stop-Loss-Aufträge der Kunden über die hinzugefügte MT4-Software einsehen und Stops mit den Plugins im Serverbereich der Plattform auslösen. Ein solcher Broker könnte also alles tun, damit der Trader sein Geld verliert.

Viele Broker verwenden jedoch die B-Bücher und verbergen dies nicht einmal. Um die Kundenaufträge auf den externen Markt zu bringen, müssen die Broker Verträge mit einem Liquiditätsanbieter (und in der Regel nicht nur einem) schließen, Lizenzen erwerben und technischen Support anbieten. Dies alles ist mit Kosten verbunden, die der A-Book-Broker durch einen hohen Aufschlag auf den Spread kompensiert.

Das heißt, der A-Book-Broker kann in Bezug auf die Kosten nicht mit dem B-Book-Broker mithalten. Die Trader wiederum verstehen all diese Modelle nicht so recht und bevorzugen günstigere Konditionen, was die Geschäftstätigkeit solcher Klitschen fördert.

Aufgepasst! Wenn ein Broker das B-Book-Modell verwendet, bedeutet das nicht unbedingt, dass es sich um eine Klitsche handelt (obwohl die Wahrscheinlichkeit dafür hoch ist). Es könnte darauf hindeuten, dass der Broker kleine Transaktionen innerhalb seiner Plattform abwickelt. Im Gegensatz dazu können große Transaktionen, einzeln oder gebündelt, an den Liquiditätsanbieter und anschließend an den Interbankenmarkt Forex weitergeleitet werden. Es handelt sich hierbei um die so genannte Mischform von A-Book- und B-Book-Modell. Ein Beispiel für ein solches Modell ist eine Kombination aus Cent- (B-Book) und ECN-Konten (A-Book). Dieses Modell birgt keinen Interessenkonflikt, da der Broker bei den Transaktionen nicht als Gegenpartei auftritt.

Reine A-Book-Broker sind wesentlich unzuverlässiger. Im Vergleich zum Transaktionsvolumen zwischen den Banken sind die internen Volumina auf der Plattform des Brokers zu gering.

Gibt ein Großkunde eine große Order im System auf, muss der Broker entweder als Gegenpartei auftreten oder Slippage zulassen. Beides sind Eigenschaften einer Klitsche, die dem Trader nichts Gutes versprechen. Deswegen sollten Sie reine B-Book-Broker lieber meiden.

In diesem Artikel erfahren Sie mehr über die Verarbeitung von Devisengeschäften, die Arten der Auftragsausführung, wie z. B. die Marktausführung und die sofortige Ausführung, sowie die A-Book- und B-Book-Modelle. Im Einzelnen werde ich auf die Grundsätze der Übertragung von Geschäften auf den Interbankenmarkt auf der Grundlage des A-Book-Modells und des hybriden Systems eingehen.

Wie funktionieren A-Book- und B-Book-Broker?

1. B-Book-Broker: Die Modelle DD (Dealing Desk) und MM (Market Maker)

Die Gegenpartei für den Trade ist ein Market Maker, der sich um einen passenden Auftrag von seinen anderen Kunden bemüht (wenn der Trader 1 Lot kaufen möchte, sucht der Broker nach jemandem, der 1 Lot verkaufen will). Gibt es keinen solchen Auftrag, tritt der Market Maker als Gegenpartei auf, wodurch ein Interessenkonflikt entsteht. Der Verlust des Traders wird in diesem Fall zum Gewinn des Market Makers. Wenn der Trader einen Gewinn erzielt, kann der Market Maker den Auftrag an den Liquiditätsgeber (Liquiditätsaggregator) weiterleiten.

DD-Broker, Market-Maker, Dealing-Desk-Broker - all diese Begriffe stehen für dieselbe Gegenpartei, die die andere Seite des Kundengeschäfts übernimmt und fast alle Geschäfte mit ihrem internen System ausführt. Dealing-Desk-Broker erstellen einen Markt für den Kunden und fungieren als Market-Maker. Ein Dealing Desk kann die Hebelwirkung und den Spread verändern, die Genauigkeit der Kursnotierungen beeinflussen, den Slippage künstlich erhöhen und die Aufträge der Kunden manipulieren. Ein reiner Dealing Desk ist eine Klitsche.

2. A-Book: NDD-Modell (No Dealing Desk)

A-Book-Broker leiten die Aufträge ihrer Kunden an den Interbankenmarkt weiter. Ein NDD-Broker übernimmt nicht die andere Seite des Handels seiner Kunden; er dient als Vermittler, der die beiden Parteien zusammenbringt. Der Broker erhebt eine Provision oder erhebt einen Aufschlag, wodurch sich der Spread leicht erhöht. Anders ausgedrückt:

• Wenn der Broker die Trades nicht an den Interbankenmarkt weitergibt, handelt es sich um einen Dealing Desk, der mit einer Klitsche gleichgesetzt werden kann. Hier ist ein wichtiger Punkt - auch wenn ein solcher Broker eine Lizenz hat. Eine B-Book-Lizenz gibt dem Broker das Recht, die Aufträge seiner Kunden innerhalb des Systems auszuführen. Selbstverständlich bedeutet eine Lizenz, dass der Broker von einer Aufsichtsbehörde kontrolliert wird.
• Wenn der Broker die Trades des Kunden an den Interbankenmarkt weiterleitet, ist er ein NDD-Broker, der als Vermittler fungiert und das A-Book-Modell anwendet. Wenn ein Broker eine A-Book-Lizenz hat, bedeutet dies, dass die Aufsichtsbehörde überwacht, dass alle Transaktionen über die Software an den Interbankenmarkt weitergeleitet werden.

Trader auf dem Interbankenmarkt werden normalerweise in zwei Gruppen eingeteilt: Preisgeber und Preisnehmer. Der Preisgeber ist derjenige, der ein Marktangebot erstellt, d. h. einen Auftrag erteilt (z. B. ein großer institutioneller Anleger).

Der Preisnehmer ist derjenige, der die Order des Preisgebers ausführt. Der Preisgeber gibt auf dem Interbankenmarkt einen Auftrag ein, in dem er das Kaufvolumen in Lots und den Preis angibt, zu dem er den Vermögenswert zu kaufen/verkaufen bereit ist. Die Order geht in die Markttiefe ein, der Preisnehmer nimmt die für ihn am besten geeignete Order (zum besten Preis und mit ausreichendem Volumen) an und schließt ein Geschäft mit dem Preisgeber ab.

Auf dem Markt gibt es mehrere Arten der Auftragsausführung.

2.1. Order-Ausführungsmodell NDD + STP (Straight Through Processing)

Broker, die dieses Modell verwenden, leiten die Aufträge ihrer Kunden direkt an ihre Liquiditätsanbieter weiter. Diese haben Zugang zum Interbankenmarkt. Preisgeber ist der Liquiditätsanbieter (jeder Anleger, der mit einem großen Kapital arbeitet: Banken, Fonds usw.), der die Aufträge an den Interbankenmarkt weiterleitet. Die Trader bekommen die Preise des Liquiditätsanbieters in der Markttiefe angezeigt, senden ihre Gegenaufträge über den Broker, und die Aufträge werden sofort ausgeführt, sofern alle Bedingungen erfüllt sind.

Ablauf der Auftragsausführung:

• Der Trader (Preisnehmer) sieht auf der Handelsplattform den aktuellen Kurs, der sich auf dem Interbankenmarkt gebildet hat (der Broker erhält ihn über den Kursanbieter), und gibt eine Order auf.
• Der Broker leitet die Order des Traders an den Liquiditätsaggregator weiter, der die Aufträge aller Preisnehmer sammelt (akkumuliert) und an den Liquiditätsanbieter weiterleitet.
• Eine Gegenpartei füllt die Aufträge aus.

In diesem Modell sind die Trader eine der beiden Parteien der Transaktion. Große Aggregatoren (in der Regel Banken) sind die andere, ein Broker ist ein Vermittler für Trader, ein Aggregator ist ein Teilnehmer, der Aufträge von Brokern sammelt.

Jeder Broker kann mit beliebig vielen Aggregatoren und Liquiditätsanbietern zusammenarbeiten. Die Bedingungen der Zusammenarbeit hängen von der Geschwindigkeit der Auftragsausführung, dem Spread und der Provision ab. Dieses System weist mehrere Schwachstellen auf, die sich anhand von Beispielen leichter aufzeigen lassen.

1. Ein Broker hat zwei Gegenparteien (Liquiditätsanbieter). Der eine bietet einen 3-Pip-Spread mit einer Provision von 15 $ pro Lot. Der andere Liquiditätsanbieter bietet eine Spanne von 5 Pips und berechnet eine Provision von 10 $. Das Brokersystem ordnet die Angebote der Trader automatisch nach den besten Preisen für Finanzinstrumente. Der Broker zahlt also zunächst die Provision, und es entsteht ein Problem. Der größte Teil des Umsatzes geht an den Liquiditätsanbieter mit der engeren Spanne, weshalb der Broker 5 $ verliert. Zur Lösung dieses Problems fügt der Broker einen Aufschlag von 2 Pips auf die Spanne des ersten Liquiditätsanbieters hinzu und verteilt so die Aufträge gleichmäßig auf die Gegenparteien.

Ein solches Modell fördert zum einen den Wettbewerb zwischen den Liquiditätsanbietern, wodurch sich die Spanne verringert und die Provisionsgebühren sinken. Auf der anderen Seite erhalten die Trader aufgrund des Aufschlags auf die Spanne nicht den besten Preis. Ein anderes Problem ist, dass sich die Qualität der von den Liquiditätsanbietern erbrachten Dienstleistungen mit der Zeit verschlechtert. Die Qualität der Auftragsausführung nimmt ab und es kommt zu Slippages.

Der Trader macht selbstverständlich den Broker für alles verantwortlich. Daher ist der Broker gezwungen, Software einzusetzen, um solche Tricks des Anbieters aufzudecken. Laut Vertretern eines großen Brokerunternehmens kommt diese Praxis sogar auf den "höchsten Forex-Ebenen" vor. Mitunter genügt es, den Anbieter über den Vertragsbruch zu informieren. Manchmal müssen sich die Broker einen neuen Anbieter suchen.

2. Ein konkretes Beispiel ist der Fall der britischen Tochtergesellschaft eines bekannten Brokers, die das STP-Modell anwandte und dadurch innerhalb eines Tages in Konkurs ging. Der Broker hatte folgendes Arbeitsschema: Ein Trader eröffnet eine Position im MT, der Broker eröffnet die gleiche Position bei einem Liquiditätsanbieter (Aggregator). Das heißt, dass der Broker nicht als unabhängiger technischer Vermittler, sondern als Beteiligter an der Transaktion fungierte. Dann hob die Schweizerische Zentralbank plötzlich die Bindung des Frankens auf. An nur einem Tag fielen die Long-Positionen der Trader auf das Währungspaar EURCHF in den negativen Bereich. Die Positionen des Brokers selbst brachten dementsprechend Verluste ein und bildeten ein Liquiditätsloch. Aufgrund der getrennten Konten erhielten die Trader etwa 80 % ihrer Einlagen zurück, und der Broker war zur Insolvenzeröffnung gezwungen.

Nach der Entkopplung des Frankens vom Euro durch die SNB kam es zu zahlreichen Insolvenzen. Aus diesem Grund ist das reine STP-Modell heute nur noch selten anzutreffen, auch wenn einige Broker weiterhin auf dieses Modell setzen.

2.2. NDD + ECN (Electronic Communication Network)

Das ECN-Modell gewährleistet gleiche Rechte für alle Trader und Liquiditätsanbieter. Im STP-Modell wurden die Bedingungen dem Trader weitgehend von einem bestimmten Anbieter auferlegt. Das ECN ist eine Plattform, auf der jeder Geld- und Briefaufträge platziert, die die Marktliquidität beeinflussen.

Das ECN-Modell ist im Gegensatz zum STP-Modell auf die Art und Weise ausgelegt, wie die Trades abgewickelt werden. Im ECN-Modell können die Trader untereinander handeln. Im Gegensatz dazu hat der Trader beim EST-Modell das Angebot eines bestimmten Liquiditätsanbieters zu erfüllen (nur derjenige, mit dem der Broker eine Vereinbarung getroffen hat).

Im ECN-Modell tritt jeder Trader sowohl als Preisgeber als auch als Preisnehmer auf. Im STP-Modell findet ein Trader in der Markttiefe nur die Aufträge der Market Maker, während im ECN-Modell alle bestehenden Aufträge mit Preisen und Volumina vorhanden sind.

Hinweis. Die Markttiefe ist ein Instrument, das die Angaben zu den von Verkäufern und Käufern zum aktuellen Zeitpunkt erteilten Aufträgen wiedergibt. Der Trader kann die Preise und Volumina der Aufträge sehen, die eine Art Marktstimmung anzeigen. Die Markttiefe der Ebene 1 zeigt die Daten zu den besten Preisen an. Die Markttiefe der Ebene 2 liefert vollständige Informationen über alle erteilten Aufträge.

Wenn es kein DOM der Stufe 2 gibt, anhand dessen man Angebot/Nachfrage und die weitere Richtung des Preises beurteilen kann, handelt man nicht mit einem ECN-Broker. Im besten Fall handelt es sich um einen STP, im schlimmsten Fall um einen DD (B-Book).

ECN-Auftragsausführungsmodell:

• Ein Trader sieht auf der Plattform den aktuellen Preis, der auf dem Interbankenmarkt erzielt wird, und eröffnet eine Position (erstellt einen Auftrag).
• Der Broker leitet die Order an das ECN-System (die ECN-Plattform) an den DOM weiter, auf dem der Trader die Order und die Orders anderer Trader mit Volumen überwachen kann.
• Die Plattform ordnet die Aufträge automatisch nach dem Preis.
• Aufgrund der Liquidität im Netzwerk (die Plattform vereint alle Liquiditätsanbieter und ihre Trader, was beim STP-Modell nicht der Fall ist) werden passende Aufträge sofort ausgeführt. Die Ausführungsgeschwindigkeit von Aufträgen kann 40-100 Millisekunden betragen (500 ms ist die durchschnittliche Geschwindigkeit auf dem ECN-Markt).

Der Vorteil des ECN-Modells gegenüber dem STP-Modell ist die Anzahl der Teilnehmer (sowohl Trader als auch Liquiditätsanbieter). Mit zunehmender Teilnehmerzahl steigt die Liquidität (Handelsvolumen) und die Spanne wird geringer. Alle Teilnehmer versuchen, den besten Preis anzubieten, so dass alle Trader den besten aktuellen Geld-/Briefkurs erhalten. Zu den Zeiten, in denen die Liquidität des EURUSD am höchsten ist, kann der Spread gegen Null tendieren, allerdings kann es keinen echten Null-Spread geben.

Das ECN-System ist ein weiterer Marktteilnehmer, der die technische Fähigkeit zur Auftragsabwicklung bereitstellt. Der Broker kann sein eigenes ECN-System aufbauen. Das ist dann aber sinnlos, da es nur eine relativ kleine Anzahl von Teilnehmern gibt.

2.3. NDD + ECN + STP hybrides Ausführungsmodell

Das A-Book-Hybridmodell für Forex-Broker ist eines der am weitesten verbreiteten Modelle für die technologische Unterstützung der Handelsausführung, das von großen Broker-Unternehmen eingesetzt wird. ECN/STP-Broker sind die Broker, die die beiden Modelle ohne Prioritätensetzung kombinieren und sich auf die Geschwindigkeit der Suche nach einem passenden Trade konzentrieren.

ECN/STP-Broker können jedoch nicht als reine ECN-Broker bezeichnet werden, da sie dem Trader keine Informationen über die Markttiefe (seine Liquidität) geben. Um herauszufinden, mit welchem Broker Sie arbeiten, müssen Sie einen Limit-Auftrag erteilen, der in der Markttiefe angezeigt wird. Bei einem reinen ECN Broker sollte dies ersichtlich sein.

2.4. DMA-Modell (direkter Marktzugang)

DMA (direkter Marktzugang) ist eine Art der Handelsausführung, bei der Broker einen direkten Zugang zum Interbankenmarkt bieten. Dieser ermöglicht ihnen die Platzierung von Handelsaufträgen bei Liquiditätsanbietern mit der Tiefe der Marktbildung. Bei diesem Ausführungsmodell werden die Vorteile der ECN- und STP-Modelle kombiniert.

Die Methode der Transaktionsabwicklung:

• Der Trader auf der Plattform sieht den aktuellen Preis, der auf dem Interbankenmarkt gebildet wird, und gibt eine Order auf.
• Der Broker leitet den Auftrag an den Liquiditätsanbieter mit den besten Konditionen weiter. Wenn es ein Kauf-/Verkaufsauftrag ist, wird er sofort ausgeführt. Wenn es sich um einen ausstehenden Auftrag handelt, wird er in der Markttiefe angezeigt, die dem Trader sichtbar ist.

Der Unterschied zwischen ECN und STP besteht darin, dass das ECN ein virtuelles Netz ist, in dem die Aufträge aller Marktteilnehmer zusammengeführt, geordnet und ausgeführt werden. DMA ist vergleichbar mit STP, bei dem die Aufträge der Trader auf die Liquiditätsanbieter verteilt werden.

Eine vergleichende Zwischenanalyse für drei wichtige NDD-Modelle (ich werde DD- und B-Book-Modelle ohne Weitergabe von Aufträgen an den externen Markt nicht einbeziehen) wird in der folgenden Tabelle dargestellt.

Wie unterscheidet man zwischen A-Book-Broker und B-Book-Broker?

Merkmale des A-Book-Brokers für STP-, STP- und DMA-Modelle:

• Order-Ausführungsart - Marktausführung.
• Der Spread ist variabel. Ein fester Spread bedeutet, dass der Broker oder der Liquiditätsanbieter eine Provision auf den günstigsten Preis aufschlägt.
• Es gibt keine Requotes (nur bei den STP-Brokern sind sie vereinzelt zu beobachten).
• Slippages sind sowohl in negativ, als auch in positive Richtung möglich.
• Den eingesetzten Handelsstrategien sind keine Grenzen gesetzt. ECN-Broker unterstützen Hochfrequenzhandelsstrategien und können ihre Serverkapazitäten für das Algo-Trading zur Verfügung stellen.

2.5. MTF (Multilaterales Handelssystem)

Multilaterale Handelseinrichtungen sind das modernste System der Auftragsabwicklung und -ausführung. Es hat viele Gemeinsamkeiten mit dem ECN-Modell. Typische Merkmale einer MTF-Plattform:

• MTF sind keine Gegenparteien in der Auftragsabwicklungskette. Wie die ECNs verbinden die MTFs nur Marktteilnehmer unabhängig von ihrem Status (einzelner Trader oder Market Maker).
• MTF-Plattformen funktionieren im Gegensatz zu den ECNs nicht mit den Kursanbietern (Reuters, Bloomberg) und bilden Echtzeitkurse auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage.

In den Foren wird über den grundlegenden Unterschied zwischen MTF und ECN diskutiert. Während die ECN-Plattformen bereits seit den 90er Jahren existieren, wird das MTF-System oft mit der LMAX-Plattform in Verbindung gebracht, die 2010 aufkam. Sie stellt sich entweder als eine Currenex-ähnliche Plattform oder als Broker dar. Anscheinend hat LMAX die ECN-Technologie nur leicht modifiziert und als MTF bezeichnet. Das ECN-Modell ist jedoch nach wie vor das am weitesten verbreitete und beliebteste im professionellen Handel.

Kommen wir zum Schluss zur wichtigsten Frage. Warum müssen Sie all diese Punkte wissen? Die Gewinne des Traders hängen vom Spread (seiner Größe oder Art - fest oder variabel), der Geschwindigkeit der Auftragsausführung und der Zuverlässigkeit des Brokers ab. Die Kursnotierungen auf dem Interbankenmarkt ändern sich innerhalb von Millisekunden. Wie schnell der Auftrag ausgeführt wird, hängt davon ab, in welcher Zeit der Handel auf den Markt übertragen wird.

• Das ECN-Modell zeichnet sich durch die höchste Geschwindigkeit bei der Auftragsausführung aus. Der Spread ist hier relativ gering, da keine Marge des Brokers anfällt, allerdings fällt für jedes gehandelte Lot eine Provision an. Die Technologie gilt als teuer und schwierig zu implementieren. Dieses Modell ist daher vor allem für Profis interessant, die Wert auf Geschwindigkeit legen und ein ausreichendes Handelsvolumen haben, mit dem sie die Provisionen decken können.
• Die Modelle DMA und STP eignen sich für Trader, die ihre Karriere gerade erst begonnen haben und Erfahrungen sammeln. Beim ECN-Modell ist die Vertraulichkeit der Transaktionen gewährleistet, so dass die großen Banken nicht bereit sind, die besten Kurse anzubieten. Bei DMA- und STP-Modellen, bei denen die Broker Verträge mit bestimmten Anbietern haben, zwingen die Wettbewerber die Liquiditätsanbieter dazu, bessere Bedingungen anzubieten. Theoretisch sollte das DMA-Modell daher im Vergleich zu ECN bessere Spreads aufweisen. In der Praxis sind die Handelskosten bei ECN und DMA aufgrund der erhobenen Provisionen relativ gleich.
• Das ECN-Modell bietet eine vollständige Markttiefe.

Ich könnte nicht sagen, dass das ECN ein perfektes Modell ist. Ich würde auch nicht behaupten, dass STP oder DMA die besten Forex Broker Modelle sind. Jedes Modell hat seine Vor- und Nachteile, was die Geschwindigkeit der Auftragsausführung, die Handelskosten und die Slippages betrifft. Ich empfehle Ihnen, beide Modelle auszuprobieren und dasjenige zu wählen, das für Ihren Handelsstil und Ihr Handelssystem am besten geeignet ist.

Ich persönlich bin bei LiteForex. Das ist ein zugelassener, regulierter Broker, der nach dem A-Book-Hybridmodell arbeitet. Trader haben die Wahl zwischen klassischen Handelskonten (Classic, STP-Modell) und professionellen ECN-Konten.

Weitere Informationen zu den Handelsbedingungen der beiden Handelskontoarten finden Sie hier. Die ECN-Beschreibung ist hier, die Beschreibung des Classic-Kontos finden Sie hier.

Ich gehe davon aus, dass Sie nun zumindest ein allgemeines Verständnis von Auftragsausführungsmodellen haben. Bei weiteren Fragen können Sie mir gerne in den Kommentaren schreiben, ich werde sie gerne beantworten. Ich wünsche Ihnen viel Erfolg beim Trading!

P.S.: Mögen Sie meinen Artikel? Dann wäre ich Ihnen sehr dankbar, wenn Sie ihn in sozialen Netzwerken teilen :)

Hilfreiche Links:

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